焦點股：天蔥(2740)今天以每股65元掛牌上櫃，股價一飛沖天

【財訊快報／李娟萍報導】天蔥(2740)今天以每股65元掛牌上櫃，在新股上櫃首五個交易日無漲跌幅限制下，股價一飛沖天，大漲34元，已接近百元。

天蔥資本額1.60億元，為國內知名西餐廳，前身由老字號洋蔥餐廳分出，盧家兄弟於2007年設立「天母洋蔥股份有限公司」，以「Mr. Onion」品牌經營連鎖餐廳，2011年底僅有5家據點，2012至2013年陸續進駐百貨商場，截至今年11月，天蔥在國內已有31家據點，其中，北北基11家、桃竹苖地區6家、中部地區4家、南部地區8家、東部地區2家。以據點型態區分，其中購物中心11家、連鎖百貨13家、商辦大樓2家、住商大樓2家、量販賣場3家。

法人指出，天母洋蔥以百貨商場拓展據點，主要在於街邊店在天氣熱或天氣冷時無法聚集客群。此外，在街邊店停車問題也是另一考量，百貨商場則沒有這些問題。成本結構方面，食材成本30%、人事成本20%(其中33%列銷貨成本，67%列營業費用)、折舊5%、店租10%(其中33%列銷貨成本，67%列營業費用)等費用。

傳統街邊店以租賃取得場地後裝潢、設備、桌椅等需投入裝潢成本1000萬元，空調、排煙、天花板等工程，也需花費近1000萬元，但商場店由商場施工完成後再進駐，硬體成本只需1000萬元以內，可大幅減少開店前置成本。

天蔥2015年陸續關閉台北天母店、台北台泥店、台北南京店、敦化SOGO店、中壢SOGO店、台中柏地店等六家據點。另外，新增南港中信店、林口昕境店、遠雄汐止店、台北站前店、桃園經國店、台南仁德店與宜蘭新月店等七家據點，雖然店數相較2014年多一家，但關閉據點，導致一次性提列損失1000萬元。

因會計師基於穩健原則要求折舊攤依租約年限來攤提，使得折舊年限由原本五年縮短至三年，導致2015年折舊費用增加約800萬元；另外，IPO上櫃費用1000萬元。

天蔥2015年營收未有太大變化，但上述額外支出，導致獲利呈現衰退。台灣工銀證券投顧預期，天蔥2016年在關閉據點將暫告一段落，新增據點營運開始貢獻營運，天蔥2016年將再新增3至4家據點，屆時2016年底據點將增加至34、35家，獲利將重回水準。