個股：UA概念股銘旺實(4432)訂單至Q4，寮國新廠投產，明年營運樂觀

【財訊快報／劉家熙報導】UA概念股銘旺實(4432)朝美系客戶及中高價產品發展，持續擴充緬甸及寮國廠產能，財務長陳靜怡指出，今年資本支出達470萬美元，其中320萬美元用於擴充廠房。寮國新廠將於10月完工，月產24萬件，預估明年投產，將搶攻歐洲平價運動休閒及功能性服裝為主，目前訂單已至第四季，明年營運樂觀。

展望未來，陳靜怡表示，公司持續開發美洲新客戶以平衡歐洲市場占比，未來將朝歐洲及美洲客戶五五波的比重發展。另外，亦提高緬甸仰光廠及寮國廠生產多元化產能。

陳靜怡表示，因成衣代工以訂單式生產，訂單能見度一至二季，公司期待明年業績成長。今年與UA直接交易，整體營收占比低於二成，毛利率約15%，除了以往UA代工大專院校制服均透過GEAR公司接單由銘旺實生產，今年已直接接單，未來成長可期。

銘旺實上半年毛利率表現不俗，陳靜怡說明，毛利上漲的原因主要逐步朝高毛利的外套等產品發展，再加上匯率變化，因此毛利率全年維持在19%，第三季在匯兌收益的加持下，亦相對樂觀。

陳靜怡指出，緬甸仰光代工以生產量大平價的服飾為主，目前規劃往中高價較為精緻之運動休閒服裝發展。由於緬甸及寮國廠都以歐洲客戶為主，歐盟逐步重視BSCI認證，緬甸勃生廠已通過認證，寮國廠預估今年10月完工後將提出申請。

銘旺實目前共有五個據點，其中，中國為專有代工廠(月產2.5萬件)，主攻高機能性OUTDOOR服裝，馬來西亞(月產3.6萬件)及越南廠(12萬件)為自有廠生產美國生產線中高價休閒運動服，緬甸勃生廠(月產30萬件)及仰光廠(月產30萬件)，寮國廠(月產24萬件)為自有及專有代工廠，緬甸則在船運優勢及出口歐洲零關稅為考量，寮國二廠房則生產歐洲量大及平價的運動 休閒及功能性服裝為主。

銘旺實以往營運集中在歐洲，但公司逐步移轉客戶結構，今年第二季歐洲營收占比已下滑至50.57%、美洲47.69%、亞洲1.74%及澳洲等地。