焦點股：跨足光學鏡頭＋轉型效益，法人估久正(6167)今年EPS逾1元創15年新高

【財訊快報／馮欣仁】久正(6167)原是傳統中小尺寸液晶顯示器及模組製造廠，面臨3C產業殺戮競爭，毛利率遭壓縮，這幾年開始轉型聚焦在少量多樣的工控及商用市場，像自動櫃員機、收銀機POS系統、掃描機，咖啡機等小家電應用顯示器等高毛利率的特殊利基型產品，從2014年業績轉正後連續四年都能維持穩定態勢，久正轉型績效已明顯呈現。

而久正主要業務除了利基型中小尺寸面板模組營運持續攀升之外，來有另一塊更具成長性的業績，即電子標籤。事實上，電子標籤可應用範圍非常廣泛且持持續擴大當中，從大賣場到中小型商店等各行各業幾乎都可運用到，這幾年在美國更受到市場重視。像歐洲、日本及美國因人工成本昂貴，紛紛陸續大量採用電子標籤，取代人工置換的傳統標籤市場，國內電子標籤產品的龍頭，過去也是中小尺寸面板轉型的元太(8069)，如今已在電子標籤市場佔有一席之地，推升業績走高，元大股價近期有來到40元以上的波段新高。根據研調機構資料顯示，電子標籤機年複合成長率在未來幾年可望達到近20%的成長，預估至2024年市場規模將超過12.5億美元，是久正未來銜接利基型中小尺寸面板，並拉升業績長期往上成長的秘密武器。

雖然第一季有匯損干擾，但久正上半年單季營益率皆能穩定維持8%以上水準，在匯損干擾下，久正上半年獲利與去年相當，EPS約0.44元，顯見久正營運已邁入穩定成長期。

展望下半年，除了本業二大業績營運展望能見度高之外，過去拖累營運包袱持股23.77%的久禾光電，也可望有脫胎換骨的表現。

久禾光電主要生產塑膠鏡片結構鏡頭，虧損從第一季的723萬元，縮減至第二季緊剩415萬元，預估下半年即可望轉虧為盈，可望不再成為久正的營運包袱，甚至久禾若能轉盈，搭上目前最熱門的光學鏡頭趨勢潮流，對久正還有獲利挹注的利多。若如此，久正的光學鏡頭成分比重也不算低，相較盤面上光學族群股價紛紛飆漲，久正算是最物超所值的光學鏡頭概念股。

法人估久正下半年獲利可望優於上半年，全年EPS不排除挑戰1元以上，創15年新高。同族群的全台(3038)，上半年仍是虧損，近期股價不但突破票面10元，最高來到11.5元。光聯(5315)上半年EPS0.54元，僅比久正高出一點點，但股價18元，幾乎是久正的一倍。相較久正股價仍在8～10元間整理長達半年，比較效應展開，將有利久正股價先往票面10元靠攏。

技術面來看，就日線來看，久正所有均線集結在7.8～8.8元間翻揚呈多頭排列，日KD亦在50附近形成黃金交叉，只要擴量，往票面10元調整難度不高。且中長期角度來看，週及月線均呈多頭排列，中長多格局持續進行中。