焦點股：本業好轉及轉投資六和機械挹注，環泥去年每股稅前2.81元改寫新高

【財訊快報／馮欣仁】近來中國積極對水泥產業展開供給側改革，激勵中國水泥股如海螺水泥(600585 SH)、天山股份(000877 SZ)、冀東水泥(000401 SZ)股價大漲。生產水泥、混凝土與石膏板的環泥(1104)，是國內第三大水泥製造商，年產能約30萬噸，規模僅次於台泥與亞泥；目前占公司營收最高的業務為混凝土，約占55%，而石膏板占25%，水泥占20%。由於身處水泥建材產業，因此與公共工程與營建業景氣息息相關。儘管去年國內不動產市況欠佳，但因調整石膏板產品組合，以及嚴控成本和維持售價，促使前三季毛利率與營益率明顯優於去年同期。此外，環泥另一重要獲利來源就是轉投資生產汽車輪圈與底盤件的六和機械(持股比重29.8%)。成立於1971年的六和機械，隸屬於福特六和汽車集團，並與日本豐田汽車關係密切；並先後在中國大陸昆山一帶成立六豐機械、豐田工業及富士和機械，主要客戶除了廣汽豐田、天津一汽豐田之外，另也供應上海通用、長安福特、廣汽本田、東風日產等車廠。

六和機械搭上中國車市的成長列車，業績與獲利逐年攀高，更是環泥重要的獲利金雞母。在中國實施1600CC以下小排氣量購置稅減半優惠措施下，帶動豐田、通用、福特、本田去年在中國銷量明顯成長，推升六和機械獲利同步攀高，更貢獻環泥轉投資收益。在本業與業外獲利同步成長下，環泥去年第四季稅前獲利5.03億元，單季每股賺0.79元，累計全年稅前盈餘17億8189萬元，每股稅前獲利2.81元，改寫歷史新高，預估去年EPS約2.64元，同步改寫新高。目前本益比僅約10倍，且股價淨值比不高。此外，環泥隸屬於台南紡織集團，旗下握有廣大土地資產，在新台幣升值下，具備資產增值想像題材。

技術面，今股價帶量衝高，創下2015年7月7日以來新高，目前所有均線呈現多頭排列，周、月KD交叉向上，有利多方，上檔壓力暫看30元附近，下檔支撐看25.5元附近。